第一回　～ 財務分析の巻～

 10月25日

テーマ；YKKのキャッシュフロー計算書を要約し、5年間の投資活動を分析しなさい。

今回のチームは…

　　　　男 VS 女 ！！！

男チーム；水島・石上・湯谷・陳

女チーム；佐々木・小池・葛巻・木村

◎ 男チーム

減価償却費　＜　有形固定資産の所得による支出

　　　　　　→ 拡大している。

2006まで　減 ＞ 有

2006から　減 ＜ 有　！！！　

← 07年フル稼働予定の、60億で建てた中国の第2工場は05年から稼働！？

また、裏付けとして…

05～06年のROAの低下もこの第2工場が完全ではなく営業費がかかったため！？　もう１つ05年の建物仮勘定が増えている！！

◎ 女チーム

営業活動によるキャッシュフロー　＞　投資活動によるキャッシュフロー

　　　　　　　　　　　　　　　のため、投資活動は営業活動で稼いだ金で賄えている。

長期借入れによる収入が05年に増えているのは、投資活動に当てるため！？！？

男→女への質問

・投資活動は営業活動により賄えているのに、わざわざ長期借入れをする必要があったのか？？

女→男への質問

・営業費用と営業費は違います。

　　営業費用とは営業利益を出すまでに掛かった費用全て。

　　営業費は販管費など。

建物仮勘定

　ROAの分母から建物仮勘定を引いて、使用総資産を使いROAを求め、ROAが安定していれば、建物の未建設が低下の理由かも知れない。

GlobalとMoneyは必ず強く関係している！！！

→YKKがいくら日本で金を持っていても、外貨規制があると、現地で借入しなければならない。

連結キャッシュフローは円表示だが、全て円で持っているわけではない。

　　→収益性・安全性も連結のデータであり、YKK全体としては問題ないが、どこかでは危険かもしれない。

会社概要に従業員数を書くのは、日本の慣行。従業員数をデータとして用いる場合もある。

　　売上高／従業員数＝労働生産性　　　　（有形固定資産／従業員）

　　労働生産性を高めることは機械化・省人化に繋がる。

・     労働集約的……人がイッパイ

・     資本集約的……機械イッパイ

社債………私募債、公募債

上場企業と非上場企業の違い

　　Go public = 上場

　　　・みんなの会社、誰が株を持っていても良い。

　　　・経営者に対してGovernanceがきく。言いたいことが言える。

　　　・資金調達しやすい。

のれん(営業権)………日本と欧米では処理方法が違う。

　　＝Goodwill

　例：100万円の物件を150万円で買う。←50万円がのれん

　　　この50万円は20年で償却。

次回、環境分析！！！

内部；どんな人がいるのか？どんな組織か？

外部；どんな客がいるのか？

ケースから読み取る。論理的に推測する。

ケースを読むとき、自分の意識(ポジション)を明確にして読む。

　　　　　　　　　　　→肯定的か、否定的か

今回の課題

男チームの分析結果

女チームの分析結果